理想汽车拟售4700万股ads_理想汽车ipo价格

1.激增174.6%，最不被看好的这些新车却大卖！打脸了吧

2.“蔚小理”：向钱看，向厚赚

3.理想即将推出纯电动车？李想：超充技术还不成熟

4.李想，到底想不想理想汽车纯电化？

5.理想汽车增资关联公司或为加码自动驾驶 补齐短板

6.三大造车新势力头部车企高位再融资，意欲何为？

7.兵马未动粮草先行，造车新势力轮番上演\"资本热\

8.开始“屯钱”了，小鹏理想增发融资， 下一个是蔚来？

随着新能源汽车市场竞争日益加剧，国内造车新势力的上涨势头堪比芝麻开花——节节高。而刚进入12月份，就有不少新势力车企公布11月份的销量数据，数据显示，蔚来、理想、小鹏、威马、零跑等多家新造车势力的销量上涨势头喜人。下面我们来看看新势力中销量排名前几名的新能源车型表现如何。

势头正高的理想汽车

理想汽车因为只有?理想ONE一台车，所以单车型就是理想的总销量，自去年年底交付以来，理想ONE销量稳步攀升，11月交付量为4646辆，环比10月增长25.8%，实现了连续5个月环比上涨，并再度刷新单月交付量纪录，在新势力单一车型中排名第二。

尽管月销量获得了正增长，但在刚刚过去的11月份，理想汽车也迎来了一场不小的舆论风波，11月1日，理想汽车表示：据用户反馈后我们决定，为了降低理想ONE在发生碰撞事故后前悬架下摆臂球头脱出的概率，将为2020年6月1日及以前生产的理想ONE免费升级脱出力更高的前悬架下摆臂球销，不过此次缺陷召回美名其曰是免费升级的操作立马就收到了业界的疯狂抨击，在经过有关部门的介入后,理想随即改口应按照“召回”来定义本次并做出致歉。

但目前来看，理想ONE作为一款小众的增程式SUV，凭借没有里程焦虑和不错的性价比一直在和其他品牌的大型SUV打着游击战，你和我比续航，我就说我能加油又能加电，你和我比油耗，我就说我是新能源车，这样的错位竞争也是理想ONE能够持续保持销量上涨的一大因素，而且11月销量似乎并没有受到召回和高速撞车的影响。

另外，12月4日，理想汽车宣布，其申请公开发行4700万份ADS的公开定价为每股ADS?29美金，承销商将有30天选择权，可以从公司额外购买总计不超过705万份ADS。此次发行所得收益用途分别为：30%用于下一代电动汽车技术的研发；20%用作下一个BEV平台和未来车型的研发；20%用于自动驾驶技术和解决方案的研发;余额将用于公司其他用途。

累计销量第一的威马EX5

作为国内最早一批交付的新势力车型，威马EX5自2018年9月启动交付开始，累计销量已达4万余辆，而在刚刚过去的11月份，威马EX5销量达到3018辆，同比大增174.6%，再创年度新高，不过相比10月份销量，威马EX5的11月销量仅增加了15辆，环比增速较弱。

但另一个好消息是，威马的线下营销渠道和布局进一步完善，11月新开门店中增加了7个城市，截止2020年11月末，威马新零售渠道网络已经累计200家，在新势力车企中已经处于前排水平。

在产品方面，全新中型SUV威马EVOLVE将于明年年初正式上市，新车将搭载全球首款骁龙第三代智能座舱芯片，据官方介绍，可以实现国内首例L4级别的自动驾驶，预计NEDC续航里程可达620km。

此外，威马旗下首款纯电动轿车MAVEN也有望于明年量产，新车将搭载威马第三代Living?Motion?三电动能系统，可将百公里电耗控制在14kwh/100km以内，NEDC续航里程可达800km。

何小鹏马斯克隔空互怼

小鹏汽车的11月销量表现出色，共计交付新车4224台，同比增长342%，创今年月度销量新高。其中，小鹏P7单月交付2732台，环比增长30%，同时自今年6月底启动交付以来，该车已累计销售11371台，创下新势力品牌单车型交付破万辆最快纪录。

从小鹏P7的销量趋势图来看，该车10月份销量走势明显下滑，导致P7销量下滑的主要因素源于10月初大幅降价的特斯拉Model?3，24.99万的起售价恰好和小鹏P7的价格形成了高度重叠，但好在小鹏P7凭借错位竞争和价格优势在11月份迅速走出低谷，并交出了一张不错的销量成绩单。

前不久，小鹏汽车在广州车展上正式推出P7鹏翼版车型，补贴后售价为36.69-40.99万元，与普通版小鹏P7相比，新车最大的变化是在前车门位置用了剪刀门，并用专属超闪绿外观涂装，虽然不会成为小鹏的走量车型，但对于提升小鹏P7的产品形象与档次确实有所帮助。

除此之外，小鹏汽车将在明年再增加一款轿车产品，新车尺寸比P7更小，或命名为“P5”，预计起售或在20万元以下，定位的竞争对手就是尺寸相当的特斯拉Model?3,而小鹏汽车CEO宣布，未来小鹏将推出业界首创搭载激光雷达的车型，以此在不久的将来实现全自动驾驶，而与之相对的就是马斯克的激光雷达无用论，两位汽车CEO随即进行了隔空互怼，伴随而来的还有两家股价的暴涨，小鹏的涨幅甚至一度达到惊人的33.3%。

蔚来再创单月交付数新高

作为国内造车新势力的龙头企业，蔚来汽车是目前唯一有三款车型同时在售的新势力车企，多元化的产品布局让蔚来的产品用户覆盖了多层次用户的各种需求，根据蔚来最新公布的11月新车交付数据显示，蔚来11月共交付5291台，继10月后再超五千台，连续第四个月创品牌单月交付数新高。

具体到车型方面，蔚来ES6市场表现最为出色，销量达到2386辆，虽然相比此前的销量有所下降，但这一变化主要是因为蔚来EC6凭借和ES6相似的前脸和更加运动的溜背式设计更加符合年轻用户的需求，而分流了一部分ES6的销量。

蔚来EC6作为ES6的轿跑版本，定位为纯电动轿跑SUV，与ES6相比拥有更强的运动感。该车自9月底交付以来，销量稳步上涨，随着EC6的销量和产能逐渐上升的趋势来看，蔚来四季度月度销量还将持续创下新高。不过，作为蔚来EC6的最大竞争对手，特斯拉国产Model?Y也即将在明年第一季度正式交付，据外媒报道，即将国产的特斯拉Model?Y将会以一个让人瞠目结舌的价格进入中国市场，届时EC6和Model?Y将会形成同台竞争。

此外，蔚来汽车有望在明年1月9日的第四届NIO?Day上发布蔚来首款纯电轿车——ET7，依托于全新发布的100kwh电池包，新车NEDC综合续航里程有望突破650km，而蔚来CEO李斌表示，蔚来正在研发一款尺寸更小的纯电动车，以相近的尺寸和售价和特斯拉展开竞争。

总的来说

各家新势力车企的产品销量数据在11月份都取得了不错的成绩，而与销量一起增长的还有股价和市值。截止今日，在美国上市的蔚来、理想和小鹏股价收盘虽相比前期有所下跌，但随着各家销量的不断攀升，新势力造车仍然是一颗冉冉升起的新星，未来可期。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

激增174.6%，最不被看好的这些新车却大卖！打脸了吧

股价是波动的，市值也可能是暂时的，只有现金流才是真实的。

在过去的一个周内，理想、小鹏、特斯拉和蔚来这四支新造车企业相继发布了新的增发，为下一步的发展攒足了用于“打仗”的现金炮弹。

尽管这一增发引发了股市的短暂动荡，但当这笔资金变为产品或技术再次出现在市场时，又将迎来新一轮的市值暴涨。对于创新型的创业公司而言，这就是上市的真正意义所在：减少融资成本、增加融资渠道，进而实现企业的可持续发展。

增发

理想汽车是第一个发布增发的。12月2日，理想汽车(NYSE:LI)发布公告，拟增发4700万股美国存托股票(ADS)，净筹资额约16.020亿美元，如果承销商行使超额配售选择权，理想汽车将最高募资约18.405亿美元。

随后的12月9日，小鹏汽车(NYSE:XPEV)发布公告称，拟增发4800万美国存托股份(ADS)，定价为45美元/ADS。以此计算，小鹏汽车此次拟募资总额达21.6亿美元，创中概股史上最大规模首次股票增发。

或许是受小鹏汽车的刺激，一向跟小鹏汽车有“恩怨”的特斯拉也在12月10日的盘后提交的一份文件中表示，已于周三完成了50亿美元新股的发售，最终结算将于周五完成。过上舒坦日子的蔚来，最终也跟上了步伐，于12月11日，宣布拟发行6000万股美国存托股份（ADS）。

2020年，可以看成是新能源汽车股的黄金元年，这一年特斯拉大涨523%，蔚来大涨1277%，今年上市的小鹏与理想在短短的几个月也翻了300%左右。

正如何小鹏在对内部的邮件中所讲，公司应该持续准备好正面迎接挑战而不是躺在成绩簿上吃红利。他说：“创业公司时刻要求有更强的加速度，必须保持比行业增长速度高一倍甚至数倍的优势，才算真正具有加速度，才可以在行业中站稳脚跟”。

因此他要求，所有员工应该重点关注自己的事业，不要只盯着股价的短期起落。短期的经营效果会使股价急剧上扬，同样地，也有可能导致急剧下跌。只有关注长线的收益，才能获得个人和企业的真正成长。

储备好资金

如果说，当前新造车企业的股价有很多泡沫，股价处在波峰，那么此时不正好是其增发的好机会吗？并且利用融来的资金做下一步的布局，这不也是一种很好的挤泡沫、自我驱动的方式？

尽管在发布增发之后，企业的股价都会有所回落，但以他们在资本市场的热捧程度，都能很快完成新股的发行。

以特斯拉为例，在过去的三个月内，特斯拉已成功进行了两次增发。此次增发之后，该公司的现金储备据估计将达到200亿美元左右。根据介绍特斯拉的这些资金将被用于其扩张。

与特斯拉有所区别，理想、小鹏和蔚来融资的目的还主要用来作为技术和产品的研发，只有不足3成用于市场开拓，这也与国内新造车企业目前所处的阶段相关。

但不论结果如何，三家国内企业的现金储备将会得到极大的改善和储备。根据企业各自发布的三季度财报显示，截止2020年9月30日，理想的可用现金及等价物为64.72亿元人民币，拥有的被限制适应的货币资金为3.39亿元；而小鹏汽车的自由货币资金为122.21亿元，限制性货币现金为20.09亿；蔚来的自由货币资金为193.28亿，限制性资金为1.84亿元。

此次融资完成之后，三家企业基本能维持三年的正常运营及一堆新产品的研发。

根据公告，蔚来对此次所筹款项的约60%将用于新产品与下一代自动驾驶技术的研发；约30%用于销售、服务网络扩张与市场渗透；剩余约10%用于一般企业用途。

小鹏汽车公告显示，其所募集资金将主要用于智能电动汽车以及软件、硬件和数据的研发；销售和市场推广、销售和服务渠道的拓展、超级充电网络等，以及拓展国际市场；智能电动汽车核心技术的潜在战略投资；以及一般性公司用途，包括营运资金需求等。

依据理想汽车的预算，这笔巨额融资未来用途将分为四个部分：约30%用于新一代电动汽车技术的研发，包括高压平台、高充放电率电池和超快充电；约20%用于下一个BEV(Battery?Electric?Vehicle)平台和未来车型的研发；大约20%用于自动驾驶技术和解决方案的研发；剩余募资将被用于企业一般用途。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

“蔚小理”：向钱看，向厚赚

谈到造车新势力企业，可能很多人第一印象就是欠薪、停工停产、破产等各种负面新闻.....至于什么产品，就还是算了吧，都谈不上是一辆车，即便有也不过是做样子给人看，用来圈钱罢了。

但在车真圈钱的“乱世”里，总有那么些脚踏实地，认认真真造车之流。比如消费者熟悉的蔚来、理想、小鹏、威马、哪吒等，产品交付量不断上涨创新高，在市场上扎扎实实占据一席之地。

日前，这几家造车新势力企业，先后公布了自家的11月销量成绩表。根据它们各自的销量报表来看，在11月，它们的销量都实现不同程度的上涨。

蔚来，是国内造车新势力里面除哪吒后有三款产品在售的品牌，多元化产品布局让蔚来的销量实现了稳步上涨。根据官方消息，蔚来11月交付新车5291辆，连续4个月创月度新高，且继10月后再次单月交付量超过5000辆。

细分到单一车型，?蔚来ES6的市场表现更出色。单车型看，蔚来ES8交付1387辆，蔚来ES6交付2386辆，而在今年9月份才开始交付的蔚来EC6也交付了1518辆，环比增长71.9%，销量表现也还不错。

因为EC6分流了ES6的一部分意向人群，所以11月ES6的销量有所下滑。至于蔚来EC6，自9月开始交付以来，销量一路上涨，目前销量还处于爬坡期，在今年12月还有可能迎来销量新高。

不过，在新产品或者新规划上面，蔚来近期并没有什么大动作。就今年10月底，有网友拍到一张疑似蔚来新产品轿车的谍照，但后续关于这款产品一直没有其它新消息露出。

另外，蔚来2021年NIO?Day将于明年1月份在成都举办，而在10月底网友拍到的疑似蔚来的新产品很可能会在此届NIO?Day上面亮相。而销售网络渠道建设和换电站建设这一板块，蔚来进度也很讨喜。

根据数据，截止到11月，蔚来已累计在全国开设189家门店，包含22家蔚来中心以及167家蔚来空间，覆盖全国111座城市。而换电站也已经建成164座，覆盖北上广等多个城市。

威马汽车，是造车新势力里面最早进行产品交付的品牌，销量表现在造车新势力里面一直都比较可观。11月份，威马汽车交付量达到了3018辆，同比增长174.6%，相比上月3003辆，环比增长率虽低，但创下2020年年内交付新高。

当然，在这一份销量成绩表里面，威马旗下的首款产品功不可没，销量表现一直都比较稳定，累计交付量近4万辆，稳居造车新势力单一车型销量冠军宝座的同时，位列A级纯电动SUV年内销量第一位。

而在新零售产品体验中心建设方面，威马汽车脚步进一步加快，线下营销渠道和布局进一步完善，11月新开门店中新增了7座城市，截至2020年11月末，威马新零售渠道网络累计达到了200家。

另外，在新车规划方面，威马汽车在今年广州车展带来了威马EX5-Z、威马EX6?Plus?6座版和威马EX5的特别版车型，而且在新产品上下放OTA全新升级带来的新功能，包括眼神唤醒、手机远程控车等等。

其次，威马汽车正在积极筹备国内创业板上市，而旗下首款纯电轿车将在2021年年底量产，预计续航里程将会突破800km；首款5G产品则明年上市，搭载威马和百度联合研发的AVP自主泊车功能。

作为国内造车新势力里面的四巨头之一，小鹏汽车的销量表现一直很可观。今年11月小鹏汽车的销量成绩很不错，共计交付新车4224辆，同比增长342%，创小鹏汽车今年年度销量新高。

值得注意的是，在本月交付的4224辆新车里，曾创下造车新势力品牌单车型交付量最快破万辆纪录的小鹏P7贡献了2732辆，环比10月增长了30%。截止到目前为止，该款新车一共交付了11371辆。

事实上，今年小鹏汽车除了销量捷报频传，其它方面也是利好消息不断。前不久，小鹏P7推出剪刀门版新产品，补贴后售价36.69-40.99万元决定它不是一款走量车型，但对拔高小鹏P7产品形象和档次挺有好处。

除此以外，在本月初，有路人拍到一款疑似小鹏汽车全新产品轿车的谍照，从来看，新车尺寸相比现款在售的轿车产品小鹏P7的尺寸要稍微小一些，新车预计在2021年上市，起售价格或会低至20万元内。

远不止此，在刚刚过去的3个月，小鹏汽车也是传出了各种好消息。9月份，小鹏汽车智能网联汽车智造基地在广州奠基；10月份，小鹏P7第10000辆小鹏P7正式下线，创下造车新势力单一车型最快实现万辆车型下线的纪录。

同年10月份，第二届“小鹏汽车智能日”在广州举行，正式公布小鹏汽车NGP高速自动导航驾驶的功能信息，包括XPILOT自动驾驶以及Xmart?OS智能座舱系统的最新更新进展和技术细节。

另一厢，小鹏汽车的销售网络也在不断扩张。根据小鹏汽车官方透露，截至到今年底，小鹏汽车在北京、上海、成都、广州、深圳等地区新增150零售体验门店，覆盖72座城市。

理想汽车，在国内众多造车新势力里面是比较独特的一个品牌，它选择的造车路线——增程式混动车，和大多数造车新势力企业选择的造车方向谈得上是格格不入，也正因为如此，这个品牌在消费群体中一直饱受非议。

目前，理想汽车旗下只有理想ONE一款车型，自2019年11月开始交付以来，销量一直稳步上涨。它在11月的交付量为4646辆，环比10月上涨25.8%，刷新单月交付量纪录，并且实现连续5个月销量环比上涨。

值得注意的是，虽然理想ONE这几个月的销量一直上涨，但在过去的几个月时间里，理想汽车也陷入了不小的舆论风波。而11月针对“一连几月频发的断轴”作出的免费更换前悬架下摆臂球销的声明，让这个品牌冲上了热搜。

但从11月和往昔几个月销量看，断轴对其影响很小。当然，除负面消息以外，理想汽车最近也发布了好消息。拟申请配售4700万股ADS，募资18.405亿美元，用于电动汽车技术、纯电平台和自动驾驶技术研发等。

与此同时，有媒体报道，理想汽车推出纯电动车型，并将搭载最新的纯电技术平台，但此前理想汽车CEO曾公开表示，在400kW快充技术成熟前，理想汽车不会推出纯电车型。

再者，针对纯电动车型这一消息，理想汽车官方也给予了否认，而根据之前理想汽车上市申报报表信息来看，理想汽车的下一款车型会是一款全尺寸的增程式大型SUV，于2022年推出。

哪吒汽车旗下拥有哪吒V、哪吒N01和哪吒U三款车型，但在国内造车新势力里面算是很低调的一位。不过，真刀真枪干之时，它表现可不亚于蔚来、威马这些身处高位的巨头代表，这点从它的销量就可窥见一二。

11月，哪吒汽车销量再创新高，达到2122辆，同比增长92%，相比10月的2056辆继续小幅提升，而11月初才进行交付的哪吒V，就贡献了1067辆。根据官方信息，哪吒汽车2020年1-11月累计销量为13424辆，同比增长44%。

而销量的持续增长，让哪吒汽车获得了不少资本的青睐。根据相关消息，今年12月2日，哪吒汽车正式宣布由华鼎资本领投20亿元人民币的C轮融资即将完成。而在此前7月，哪吒汽车官方曾表示，C论融资后，将于2021年科创板上市。

在产品规划方面，哪吒汽车也加快了进度，早在今年9月份，哪吒汽车官方发布了两张全新概念车Eureka?03的官图以及设计草图；根据哪吒汽车的战略规划，该车的量产版车型有望于2021年正式亮相，与消费者见面。

2020年并不是很太平的一年，尤其对造车新势力而言，破产清算已经是它们的主格调。但哪吒、蔚来这些造车不过今年的造车新企业，能在这样的环境下生存下来，并且在销量上不断创新高，足见消费群体对它们的认可度之高，也可见这些车企发展速度之快，实力也愈来愈强。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

理想即将推出纯电动车？李想：超充技术还不成熟

“有一个很重要的建议，一定记得不要太在意一时的估值，要在能拿钱的时候敢于多拿钱。我们经常会遇到这两个场景：一个场景是，融资时希望自己的估值越高越好，这没什么错，但你的竞争对手可能会在市场上放烟雾弹，在宣传时把自己的估值夸大了一倍，结果很容易就打乱了你的阵脚”

“另一个场景是，有投资人希望多投一些进来，但那个时候你觉得自己的股份很值钱，拒绝了，而下一轮市场风云突变，融资变得没那么容易了。我们应该想清楚，其实股份很值钱的逻辑是你将来做得很大了，但在这之前我认为不要过于纠结份额。”

偶然间，看到了小鹏汽车创始人何小鹏在参加崇岭时所分享的一段话，再结合这家公司目前所处的资本环境，以及几天前刚刚完成了最新一轮的大规模增发募资，心中不免深有感触。

的确，如果说2020年疫情带给我们什么更为重要的是什么？冷静思考、辨别是非便是其中之一的答案。而将视线聚焦于新能源市场，国产特斯拉Model?3的“鲶鱼效应”愈发显著，C端私人消费者对于一辆足够出色的纯电动汽车，终于有了足够具体的画像。

“模板”的出现及热销，也令徘徊在其周围的蔚来、小鹏、理想三家头部新势力车企，被更多人看到。加之不同的产品力差异，ES6、P7、?ONE最终交付大涨。反观资本层面，特斯拉今年以来的股价暴涨，给了所有投资人一个具有足够信心的未来。

此刻，即使站在“泡沫”之巅，后者也愿意将手中握有的现金，去押宝下一家看似可能成为特斯拉的公司身上。而对于“蔚小理”而言，不约而同地在这个时间节点，顺势选择增发募集资金“过冬”,开始变得很好理解。毕竟，“向钱赚，向厚看”谁都不想错过。

总额超60亿美元的背后

美国东部时间12月14日，据蔚来汽车官方宣布，将增发6800万股ADS，定价为39美元/ADS，所募资总额约为26.5亿美元。若承销商行使超额配售选择权，此次增发募资总额将超过30亿美元。

而在此之前，新势力三强中的其余两家，理想汽车方面，拟增发4700万股美国存托股票（ADS），定价为29美元/ADS，净筹资额约为16.020亿美元。若承销商行使超额配售选择权，筹资额还将进一步扩充至18.405亿美元。

小鹏汽车方面，拟增发4800万股ADS，定价为45美元/ADS，所募资总额将达到21.6亿美元。若承销商完全行使超额配售选择权，此次募资规模则将达到24.84亿美元。

换言之，短时间内三家中国新造车企业的募资总额超过了60亿美元。而这之中，蔚来相较七月、八月刚刚赴美IPO的理想、小鹏，今年以来已经第三次增发股票。至于疯狂募资之下，蔚小理的共同目的便是——“囤钱过冬”。

虽然从三者Q3季度财报来看，蔚来现金流储备最多，达到222亿元人民币，小鹏汽车则拥有199.98亿元的现金流储备，理想汽车为189.16亿元，三者毛利率也得以转正分别达到12.9%、4.6%、19.8%，但是仍处在无法扭亏为盈的尴尬阶段。

蔚来净亏损10.47亿元，小鹏净亏损11.488亿元，理想净亏损1.07亿元，刺眼数字的背后，可以预见持续“烧钱”还将继续下去，所以如何小鹏文章开头所说，在资本仍然趋好的大环境下，接受投资人的认可、囤积粮草，以防后续的突然骤变，并没有什么不妥。

与此同时，反问为何目前中国新能源市场仅从交付量层面来看，蔚小理的单月销量均能突破4,000辆大关？产品力层面的优势或是答案之一。而这背后，更多是其在软件研发、智能化、驾驶、三电系统，甚至服务营销体系、线下渠道等方面均具有一定的“长板”，但在尚未实现自我造血前，上述每个部分均需大量资金提供支持。

加之外资车企转型电动化，特斯拉的本土化落地愈发彻底，三者需要在接下来的残酷竞争中继续保持先发优势。因此，据其Q3季度研发费用显示，分别达到16.6亿元、12.7亿元、7.3亿元人民币，意在证明充足现金流的重要性。

而从增发后的融资用途来看，蔚来宣布募集资金将用于新产品和下一代自动驾驶技术的研发、扩展销售和服务网络以及市场渗透、以及其他一般公司用途。理想则将此次增发筹措的资金，约30%用于新一代电动汽车技术的研发，包括高压平台、高充放电率电池和超快充电；约20％用于下一个BEV平台和未来车型的研发；大约20％用于自动驾驶技术和解决方案的研发。

小鹏方面表示，本次融资30%用于智能电动汽车以及软件、硬件和数据的研发技术；30%用于销售和市场营销，扩大销售和服务渠道以及超级充电网络，扩大在国际市场中的业务范围；20%用于智能电动车核心技术的潜在战略投资；20%用于一般用途。

可以说，这场关乎技术储备的研发竞赛，正在蔚小理中展开，而它们所面对的敌人，不仅只有彼此，虎视眈眈窥探其位置的“后来者”还有许多。

看好蔚来，做空小鹏，那理想呢？

无独有偶，就在蔚小理纷纷宣布增发募股之后，据金融界报道，大和资本的五星级分析师Kelvin?Lau评论到：“我们认为2021年将是新能源汽车和智能汽车的重要一年。那些早已建立了品牌的领先参与者将获得更好的市场地位。况且他们其中的一些参与者也早已获得的支持，减轻了其陷入财务困境的风险。但是我们不认为地方的热情会扩展到每一家新能源初创企业，所以可能将可能有更多的小品牌倒闭。”

随后，Kelvin?Lau建议用特定的配对交易来投资新能源领域，即“买入蔚来，卖出小鹏”。至于背后的原因，还是与ES6的热销有关。“蔚来汽车已经证明了它有能力与特斯拉等国际品牌的车型竞争，并且在平均售价上高出10万元。尽管特斯拉于2021年推出Model?Y，更直接的与ES6开始竞争，但是相信蔚来仍能保持良好的销量增长，并在补能换电、售后服务方面继续发展。”

作为参考，据11月刚刚公布的数据显示，蔚来品牌整体交付新车5,291辆，继10月后再超5,000辆，连续第四个月创品牌单月交付数新高，并自今年4月以来连续第八个月实现同比翻番。

具体车型方面，上市不久的蔚来EC6交付1,518辆，环比增长71.9%，蔚来ES6销量为2,386辆、ES8销量为1,387辆。而今年1-11月已累计交付36,721辆，同比上涨111.1%。而Kelvin?Lau认为，这种趋势仍将持续下去。

此外，其还对蔚来最终实现盈利的节点进行了预测，其表示：“2023年销量将从2020年的4.3万辆增至14万辆，年复合年增长率达到48%。同时他还预计，由于BEV车型销量的加速增长，蔚来2023年毛利率将从2020年的11%增至20%。为此，蔚来汽车有望在2023年前实现盈利。”

反观前者看衰小鹏的原因，虽然其股价自上市后已经上涨136%，截至昨日美股收盘，报于每股47.40美元，总市值达到371.00亿美元，但是其仍认为，该公司的估值与公司的真实价值无关。

Kelvin?Lau承认，“小鹏目前仍是头部车企中，为用户提供先进的ADAS和自动连接服务（SOTA和FOTA）的先驱。”不过作为一个依靠内部开发的初创企业，需要一定时间才能达到与顶级智能汽车厂商相同的水平。而且该公司还可能需要更多的资金来支持其公司运营及研发，其短期盈利能力较弱，因此推断小鹏缺乏实际竞争优势。

但在我看来，小鹏汽车目前所售的P7之所以获得消费者的认可，其在车机智能化、续航里程甚至驾驶本土化体验上，的确有着过人之处，或许Kelvin?Lau的观点有些过于悲观。而在明年，小鹏还将推出一款定位低于P7的A级纯电轿车，激光雷达也将率先装车，进一步扩大其整体市占份额。

至于本次并未点评的理想，其实早在记者之前的文章中就已指出：目前这家车企的确依靠增程、产品差异化、高执行力，取得了三家头部新势力中最高的毛利率与最为健康的财报，但是仅从后续“天花板”的高度考虑，因为多了一次转换跑道的过程（增程过渡到纯电），从而有了诸多不确定性与减速的可能。

总之，关于接下来蔚小理的走势，依然停留在预测阶段，并不能笃定地认为孰强孰弱。毕竟去年这个时刻，又有谁会料到，三者总市值相加已经超过1300亿美元。当然，机遇周围往往伴随着更大的风险，稍有不慎便会再次坠入深渊之中。

文/崔力文

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本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

李想，到底想不想理想汽车纯电化？

近日，随着国内造车新势力三家在美股市场上出色的表现，作为唯一一家没有纯电动汽车的理想汽车也频频传出即将推出纯电动车的新闻，据外界传闻，新车将出自理想全新的纯电动技术平台，但关于新车的推出时间还没敲下定论。

据理想汽车的知情人士透露，2022年除了按推出增程式全尺寸SUV外，理想的纯电动车也已经提上日程，BEV也在2022年正式亮相，2023年上市销售，会搭载理想的超快充和高电压等核心技术。

不过，关于上述信息，理想汽车官方立即予以否认，并称：BEV项目正在进行前期预研，现在还没有确定正式的推出时间，一切消息请以理想官方公告为准。

而12月4日，理想汽车宣布，其申请公开发行4700万份ADS的公开定价为每股ADS?29美金，承销商将有30天选择权，可以从公司额外购买总计不超过705万份ADS。此次发行所得收益用途分别为：30%用于下一代电动汽车技术的研发；20%用作下一个BEV平台和未来车型的研发；20%用于自动驾驶技术和解决方案的研发;余额将用于公司其他用途。

按照理想汽车今日公布的交付数据显示，理想ONE在11月共交付4646辆，环比十月份增长了25.8%，再创单月销量纪录，从2020年1月至11月，理想ONE已累计交付26498辆。

随后在第三季度后的财报会议上，理想汽车发布指引，预计第四季度汽车交付量将达到1.1万辆~1.2万辆，较2020年第三季度增长约27%至38.6%，总营收将在31.1亿元，至33.9亿元之间，较第三季度增长约23.9%~35.1%，理想汽车创始人李想表示，增程式技术在大型SUV、MPV上的应用具有5~10年的领先优势，在400KW快充技术成熟前，理想都不会推出纯电动车。

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理想汽车增资关联公司或为加码自动驾驶 补齐短板

前段时间新浪财经的一篇文章中称，理想汽车疑因召回比例高达45.8%远超同行，放弃增程式的路线。又有消息称，理想汽车正在为了增程式平台以及下一代自动驾驶技术，同时也包括纯电平台，募资16亿美元。

一直都在公开平台声称坚持“增程式”的李想，如今也要汇入纯电化的洪流中了吗？

此类消息并非空穴来风，近期有接触到理想汽车募资路演的相关人员称，2022年理想汽车除了会按推出增程式全尺寸SUV以外，还提前推进了纯电动平台车型。BEV（Battery?Electric?Vehicle）也最早在2022年在大众面前亮相，并于2023年上市销售。

更“实锤”的是，12月初时，理想汽车增发4700万股美国存托股票（ADS）的招股书里显示，募集资金的20%用于下一个BEV（Battery?Electric?Vehicle）平台和未来车型的研发。好像发展纯电动车已是不言而喻。

随后，理想汽车针对此类消息予以否认，声称“?BEV的项目还只是在前期预研中，目前并没有确定的推出时间。"

在11月中旬理想汽车Q3的财报上，理想汽车CEO李想就再次强调过，在400kW快充技术成熟以前，理想汽车不会推出纯电动车型。他认为增程式技术在大型SUV、MPV上的应用具有5-10年的优势。

不过就目前来看，400kW短期内可能有些难以实现，特斯拉目前开发的V4超级充电桩最大功率也才350kW。理想汽车可能还是会在短期内坚持在增程式这条道走到黑。

根据规划，2022年理想汽车将会推出一款全尺寸增程式SUV，之后每年将推出一款新车。

编辑：Nina

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三大造车新势力头部车企高位再融资，意欲何为？

理想汽车有意补齐在自动驾驶领域的短板。

根据天眼查显示，理想汽车关联公司北京车励行信息技术有限公司（以下简称“车励行”）注册资本由1000万元增至3.1亿元，增幅达3000%。车励行经营范围包括技术开发、技术咨询、技术服务、技术推广；软件开发等业务。

招银国际研究部白毅阳表示，理想增资车励行有可能是为加码自动驾驶或智能座舱等方面。其在12月初发行的美国存托股票（ADS）公告中，曾表示将募集到的资金20%用于自动驾驶技术及其解决方案层面。

白毅阳表示，理想当前在自动驾驶解决方案层面，与部分竞争对手存在一定差距，需补齐短板。

增资关联公司或为加码自动驾驶技术

通过天眼查得知，12月11日，车励行注册资本发生变更，从之前的1000万元增至3.1亿元。车励行由理想主体运营公司车和家全资控股，实际控制人为理想创始人李想。

车励行成立于2018年10月，次年1月注册资本由100万增至1000万元。其初成立时，经营范围就包括技术开发、技术咨询、技术服务、技术推广；软件开发等业务。

对于增资车励行是否与加码自动驾驶技术有关，财经网汽车联系到理想，截止发稿前，未获得回复。

招银国际研究部白毅阳认为，理想增资车励行有可能是为加码自动驾驶或智能座舱等方面。

目前，理想正在加速布局自动驾驶、智能座舱等领域。其在12月初发布的申请配售4700万美国存托股票（ADS）公告中提到，募集到的部分资金将用于自动驾驶领域。

理想此次增发净收入约为16.002亿美元，如果承销商行使超额配售的选择权，合计可筹得约18.41亿美元。理想表示筹资到的资金约20%用于自动驾驶技术及其解决方案。

另外，理想表示，现金储备充足，为核心技术研发、销售服务网络的拓展保障。截至2020年第三季度末，理想现金储备为189.16亿元。

自动驾驶技术成核心技术

事实上，理想有自建自研自动驾驶技术的。

今年9月时，理想宣布王凯出任公司首席技术官（CTO），全面负责智能汽车相关技术的研发和量产工作，包括电子电气架构、智能座舱、自动驾驶、平台化开发和Li?OS实时操作系统等。

理想汽车首席技术官王凯

李想表示，“作为一个汽车科技企业，我们必须找到一个顶尖的CTO来统筹和规划公司的整体技术架构，保证公司在接下来的竞争中保持领先地位”。资料显示，理想自动驾驶团队人数已从60人扩张至300余人。

理想对自己的定义不是汽车制造商，而是自动驾驶运营商。

王凯表示，理想希望下一步实现NOA（自动导航），到2025年可实现L4级别。

李想称，“希望在2025年时，能够获得一张自动驾驶赛道入场券。到2035年，让理想汽车成为全球最大的自动驾驶运营商。”

不止是理想，几乎所有有实力的车企都在加码自动驾驶技术。

广东省智能网联汽车与智能交通应用专业委员会秘书长陈锐辉表示，自动驾驶技术属于核心技术储备，车企在该领域自建自研有其必要性。

如蔚来重启自动驾驶技术项目，组建自动驾驶团队，加大相关领域的投入。长安

东风等传统车企也在推进L3级别产品的量产。宝马等多家车企将2025年作为实现L5自动驾驶技术量产的节点。

需借助“外力”发力驾驶

不过，理想自动驾驶技术的推动，离不开外力的“支持”。

白毅阳指出，理想目前在自动驾驶技术领域水平，与蔚来、小鹏等竞争对手相比存在一定差距。如?理想ONE目前使用的是单目摄像头传感器，而蔚来已是自研的三目摄像头。

陈锐辉表示，蔚来、理想及小鹏在自动驾驶领域有一定的积累，但主要技术的供应还是以上游企业提供为主。

公开资料显示，目前在自动驾驶领域处于领先地位的多是Waymo、Cruise、仙途智能等偏科技领域的企业，而不是整车制造商。

理想当前驾驶芯片来自Mobileye，型号为EyeQ4，其驾驶软件是与易航智能合作研发。

理想曾承认L2级驾驶有局限性。

理想ONE在今年9月22日发生过交通事故，涉事车主表示，事发时开启驾驶功能，时速120km/h，但该系统未能识别前方车辆变道，并出现车辆A柱脆弱、气囊未弹出、前挡风玻璃碎裂问题。

理想在随后的声明中坦承，L2级驾驶系统对于旁边车道上车辆变入主车道的识别具有局限性，没法在旁边车道车辆并入1/5车身的时候识别成主要目标。

理想欲通过与英伟达、德赛西威合作，弥补在自动驾驶领域的短板。

理想今年9月与英伟达、德赛西威举行战略合作签约仪式，未来三方将共同打造智能汽车。

理想在2022年推出的第二款产品将使用英伟达Orin芯片，而德赛西威将基于Orin芯片的运算能力，为其提供自动驾驶域控制器。理想表示，将在此基础上独立完成所有自动驾驶的程序设计和算法逻辑设定，实现L4级别自动驾驶系统标准。

王凯表示，Mobileye系统虽然比较成熟但较为封闭，而英伟达平台开放性较高，可“配合我们的自研，可以完成对整个技术的闭环，实现更快的迭代，提升用户体验”。

但效果如何，白毅阳认为还需进一步观察。

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兵马未动粮草先行，造车新势力轮番上演\"资本热\

市值集体下滑后，三大头部车企再次募资

美国时间12月10日，蔚来汽车公告称拟增发6000万美国存托股份，同为造车新势力的理想汽车与小鹏汽车也都在增发融资。

12月9日，小鹏汽车公告称，拟增发4800万美国存托股份，小鹏汽车此次拟募资总额达21.6亿美元。12月4日，理想汽车宣布增发4700万股美国存托股份，理想汽车此次增发将募集资金13.63亿美元-15.67亿美元。

仅在一周前的12月1日，这三家企业才经历过一次集体跳水，彼时，蔚来、小鹏、理想的股价分别大幅下滑10.23%、10.89%、3.14%。随后12月3日，蔚来、小鹏、理想三家头部新造车企业的股价又一次全线下滑，跌幅分别达到5.48%、7.46%、7.02%。

截至3日收盘，在上周的四个交易日内，三家造车新势力的市值合计蒸发了265.09亿美元，折合人民币1736.4亿元。此次跳水是否表明新能源产业“泡沫”破裂。

为此中车网访了行业分析师张翔，张表示：“这个是短期行为，影响因素比较多。股价本就是一个周期性波动的，不会直线上升，此次的原因可能是有些短期投资者看到股价上升后开始抛售；一些机构在对造车新势力发一些做空报告；股市的资金有一个调整的过程。”

研发、制造及推广，成为车企背上的“大山”

三家头部车企接连募资，并非偶然。由于纯电动汽车，目前依然还在发展的初级阶段，因此各家厂商的研发支出，基本上就可以判断今后哪家厂商有足够的话语权。

小鹏、理想及蔚来这三家公司是目前国内最有希望活下来的造车新势力。但仍比不过特斯拉的研发投入。数据显示，2020年第一季度，特斯拉研发费用折合人民币22.6亿。蔚来、小鹏、理想季度研发费用依次为5.2亿、3.1亿和1.9亿，合计10.2亿，仅为特斯拉的45%。

不单如此中车网还了解到，三家造车新势力公司，只有理想汽车能赚到毛利润。理想ONE每卖一辆车，赚2.46万，毛利润8.5%。而小鹏G3亏损率4.9%，小鹏P7，亏损率8%。蔚来汽车的亏损率7.4%。

对比特斯拉相比，2020年1季度，特斯拉交付10.3万辆，毛利润24.4%，只有销量增长，摊平成本，三家公司才会有出路。

汽车分析师张翔还指出，任何造车新势力公司在起步的初期，研发成本，制造成本，推广成本都是非常高的。汽车属于资金密集型、技术密集型而且投资回报周期长的行业，“烧钱”是必经之路，这也考验了车企贮备粮草长期抗战的能力。

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开始“屯钱”了，小鹏理想增发融资， 下一个是蔚来？

做好万分的准备，以应对不时之需。

伴随着资本看好的火热持续高涨，造车新势力内部你追我赶的竞争局势也愈发紧张，尤其是在三强之间。不过，这并不是明面上的竞争，而是聚焦在长足的未来。

自12月以来，特斯拉与造车新势力头部阵营再掀资本"骚动"，相继发布新的股票增发，以增加资金储备。其斯拉发行新股筹资的50亿美元，已经于12月9日完成，可见资本对其高估值的热衷与认可。

不过，造车新势力方面增发规模同样不可小觑。理想汽车方面，拟增发4700万股美国存托股票（ADS），定价为29美元/ADS，净筹资额约为16.020亿美元。若承销商行使超额配售选择权，筹资额还将进一步扩充至18.405亿美元。

小鹏汽车方面，拟增发4800万股ADS，定价为45美元/ADS，所募资总额将达到21.6亿美元。若承销商完全行使超额配售选择权，此次募资规模则将达到24.84亿美元。

增发消息宣布之时，这被视为是中概股史上最大规模的首次股票增发。不过，这一预计被蔚来打破。

根据蔚来12月14日消息宣布，蔚来将增发6800万股ADS，定价为39美元/ADS，所募资总额约为26.5亿美元。若承销商行使超额配售选择权，此次增发募资总额将超过30亿美元。

照此计算，蔚来、小鹏与理想此次增发规模至少将累计募资64亿美元。

为何融资？

事实上，自今年以来，虽然车市跌宕，但是造车新势力头部三强却是高光不断。其中，蔚来汽车股价一路高涨，甚至连续超越上汽集团、比亚迪，成为国内市值最高车企。而理想汽车与小鹏汽车，自上市以来同样涨幅不断。

更值得注意的是，在经营方面，头部三强还在今年先后正式进入了"卖车赚钱"的时代，毛利率均已经实现转正。根据其各自发布的三季度财报来看，其中蔚来汽车三季度毛利率为12.9%；小鹏汽车三季度毛利率为4.6%，首次转正；理想汽车毛利率高达19.8%，甚至直逼特斯拉。

在现金流方面，截止今年三季度，蔚来汽车现金流储备达222亿元，小鹏汽车拥有199.98亿元的现金流储备，理想汽车方面也有着189.16亿元。

从账面上来看，充足的现金储备，加之股市春风，至少短期内，造车新势力头部三强是不缺钱的。那么，为何头部三强却选择在此时密集增发？其中，蔚来甚至已经是年内第三次增发ADS，其究竟意欲何为？

囤钱。众所周知的是，在市场的印象认知中，造车新势力至今都还没有摘掉"烧钱"的帽子。即使头部三家势力的毛利率已经转正，但是尚且还无法扭转整体仍处于亏损的状态。根据各自三季度财报显示，今年第三季度，蔚来汽车净亏损为10.47亿元，小鹏汽车净亏损为11.488亿元，理想汽车净亏损为1.07亿元。

除此之外，虽然现在股价一路冲高，但是作为新能源车企，三家新势力还需要提防资本"泡沫"，市场产销仍然是继续扎根市场的关键。目前，蔚来、小鹏与理想汽车的交付量虽然均在屡创新高，但是伴随着传统巨擘的纯电车型导入市场，其市场上升空间也或将因此被压缩。

因此，这就更需要造车新势力为未来技术的研发投入和竞争做好强大的储备。而此时增发，便是将资金储备"做大"的黄金时期。

一方面，蔚来、理想和小鹏目前的股价均处于高位，此时增发更有利于扩大募资规模。另一方面，近年来市场的动荡也带来了投资风险，资本更偏向于优质标的，蔚来、理想与小鹏的一路高涨，便是资本看好的最强佐证。

融资为何？

不同于传统燃油制造商的转型，造车新势力并没有研发技术、资金储备以及品牌口碑的支撑，在新能源领域的核心技术层面，也需要大量的资金投入。数据显示，截至今年第三季度，蔚来、小鹏、理想在今年三个季度的累计研发费用分别为16.6亿元、12.7亿元、7.3亿元。

在接下来的市场竞争中，为了保持头部地位，蔚来、理想与小鹏汽车还需要"做强"技术储备。而本次新股增发，便与核心技术的研发密切相关。

根据蔚来汽车宣布，此次募集资金将用于新产品和下一代自动驾驶技术的研发、扩展销售和服务网络以及市场渗透、以及其他一般公司用途。

理想汽车方面，表示会将此次增发筹措的资金约30％用于新一代电动汽车技术的研发，包括高压平台、高充放电率电池和超快充电；约20％用于下一个BEV（Battery?Electric?Vehicle）平台和未来车型的研发；大约20％用于自动驾驶技术和解决方案的研发。

小鹏汽车同样表示，本次融资30%用于智能电动汽车以及软件、硬件和数据的研发技术；30%用于销售和市场营销，扩大销售和服务渠道以及超级充电网络，扩大在国际市场中的业务范围；20%用于智能电动车核心技术的潜在战略投资；20%用于一般用途。

不难看出，破局未来的关键技术投入基本占据本轮增资规模的半壁江山。与此同时，也足以看出，造车新势力对于抢滩未来，做好长期攻坚战的准备。因此，从本轮新股增发背后，实际上也不难发现，在智能电动汽车市场的角逐上，拥有了坚实的资金后盾，才能拥有"明天"。

红点观察：从蔚来、理想与小鹏的资金用途来看，虽然关键技术是核心，但同时也对未来的不确定变量和风险也有着提前准备。毕竟资本市场是瞬息万变的，尽管当前股市春风荡漾，但是稳健的发展才是支持其长久走下去的根本。因此，借助于资本投资的热情，此时增发，扩大储备，便是最好的时机。

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从账面上看，理想、小鹏、蔚来、特斯拉似乎都不缺钱。

从三季度发布的财报看，中国造车新势力三强手头的现金流都比较充裕，三强合计有611亿元现金流，不过，从2020年最后一个月开始，他们陆续增发开始“屯钱”，目前只有蔚来按兵不动，不过，按一般套路，蔚来大概也正在下一步增发ADS的路上。

特斯拉同样，在本月拟增发融资50亿美元股票。

以蔚来为代表的造车新势力，在走过艰难的融资后，目前都迎来了稳健上升期，账面上三家并不缺钱。

具体数字方面，11月12日，小鹏发布首份财报显示，公司拥有现金流共计人民币199.98亿元；11月13日，理想汽车也发布了财报，公开数据表示：截至2020年第三季度末，理想汽车现金储备达189.16亿元；蔚来截止今年三季度，账上现金储备达222亿元人民币。

简单计算，蔚来、小鹏、理想合计拥有611亿元的现金流储备，账面上看并不缺钱，至少短期内不会受到资金困扰。特斯拉的现金流也比较稳健，现金流达到145亿美元。

特斯拉：拟增发融资50亿美元股票；

理想汽车：最多募资18.4亿美元；

小鹏汽车：超19亿美元。

12月8日，特斯拉宣布拟增发融资50亿美元股票。众所周知，得州的超级工厂正在建设中，马斯克希望在全球继续扩建工厂，扩建电动车产能，这也符合他表示融资是因为债务压力的说法。

2019年底，特斯拉与多家中国银行达成总额90亿元的定期及总额22.5亿元的无抵押循环，为上海临港超级工厂提供资金。

此次宣布拟增发融资50亿美元股票，外加今年2月和9月，特斯拉分别宣布了超23亿美元和50亿美元的增发融资，特斯拉今年累计融资123亿美元。

理想汽车和小鹏汽车的再融资步伐，显得有点快。上市半年后，理想汽车和小鹏汽车启动了再融资。

自上市至今，理想汽车股价涨幅已经接近125％，近日理想汽车公告称，将申请配售4700万美国存托股票（ADS），本次发行的净收入约为16亿美元，若承销商行使超额配售选择权，将获得约18.4亿美元。

理想汽车公告称，此次增发筹措的资金约30％用于新一代电动汽车技术的研发，包括高压平台、高充放电率电池和超快充电；约20％用于下一个BEV（Battery?Electric?Vehicle）平台和未来车型的研发；大约20％用于自动驾驶技术和解决方案的研发；余额用于公司一般用途。

小鹏方面，12月7日，据SEC文件显示，小鹏汽车(XPEV.US)拟增发4000万ADS。紧接着又有消息传来，小鹏汽车将美国存托股票（ADS）增发规模从4000万股提高至4800万股，增发价格定为每股45美元。

小鹏称本次融资30%用于智能电动汽车以及软件、硬件和数据的研发技术；30%用于销售和市场营销，扩大销售和服务渠道以及超级充电网络，扩大在国际市场中的业务范围；20%用于智能电动车核心技术的潜在战略投资；20%用于一般用途。

既然账面并不缺钱，为何急于“屯钱”，原因其实也不复杂。

首先是众所周知的智能电动汽车的高投入，说白了这是一个烧钱的行业，真金白银砸入都未必溅起水花，更何况投得少，那就更没声息了。比如蔚来传言要自研芯片，往大了说，这是要投入上千亿人民币的事，所以，屯多少钱都不为过。

再比如自建工厂，特斯拉很大的债务压力就来自这一块。

对于智能电动汽车这个赛道，自动驾驶新技术推出、未来车型生产设施的开发、产能的升级、销售和服务中心的扩张、超级充电站以及其他重要投资，哪一个不得是重金投入呢？

造车本身，也需要建立自身竞争优势和技术壁垒，以及来自外部环境和竞争对手的高压，这一切都催生了造车新势力主动或被动进入下一轮军备竞赛。

所以，兵马未动粮草先行，一点没错。

其次是时机。

资本市场对于智能电动汽车的期许还在上升期。本周一特斯拉市值首次突破6000亿美元，今年年初特斯拉市值不过才1000亿美元。理想、蔚来和小鹏同样股价暴涨，这样的时机谁想错过呢。

最后是未知因素。2020年疫情黑天鹅似乎教会了所有人一个道理，重视当下和着眼未来。现在能融资，为何要等不可知的明天，瞬息万变的资本市场，哪怕股神巴菲特，也不是百发百中。

这一轮“屯钱”，是造车新势力最终考量的重要策略，着眼未来，才能赢得当下。

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